Чому корпоративні покупки біткоїну загрожують його ціні

Компанії, акції яких торгуються на біржах, мають понад 3,2% від усіх існуючих біткоїнів або близько 674 тис. грн. монет (понад $70 млрд при курсі $105 тис. за биткоин). Про це пише РБК Крипто з посиланням на звіт британського банку Standard Chartered, в якому зазначено, що компанії, які нещодавно купили біткоїн, можуть стати причиною для тиску на ціну головної криптовалюти.

58 із 61 проаналізованих компаній, які купують біткоїн із квітня, згідно зі звітом, мають нереалізований прибуток, тобто ринкова вартість біткоїну на балансі перевищує вартість, за якою він був придбаний. Проте половина з цих компаній додавала біткоїн у казначейство за цінами вищими за $90 тис., що може негативно вплинути на ринок біткоїну в майбутньому. Хоча за даними на 5 травня, коли біткоїн коштує близько $105 тис., більшість компаній перебуває у прибутковій позиції, у Standard Chartered бачать «ризик того, що згодом ситуація може змінитися».

Більшість досліджуваних у звіті компаній прийняли стратегію Strategy, яка залучає сторонній капітал під відсоток чи інші зобов'язання у майбутньому для купівлі біткоїну. Однак середня ціна покупки головне криптовалюти компанії склала трохи вище за $70 тис. на відміну від своїх наслідувачів, де багато з них мають ціну входу на ринок понад $90 тис. за биткоін.

«Ми вважаємо, що казначейські біткоін-облігації можуть стати джерелом цінового тиску та волатильності», — згідно зі звітом Standard.

Компанія Strategy, заснована Майклом Сейлором, з 2020 року приваблює капітал через випуск конвертованих облігацій та акцій, спрямовуючи його на купівлю біткоїнів. За даними на 1 червня, на балансі Strategy 580 955 біткоїнів (близько 2,7% від загальної емісії), на придбання яких компанія витратила близько $40,68 млрд за середньої ціни купівлі $70 023 за 1 BTC. Покупки біткоїну Strategy в основному фінансуються за рахунок розміщення боргових зобов'язань з низькою або нульовою ставкою купона. Їх можна обміняти на акції Strategy (тікер MSTR) із високою премією до ціни розміщення – до 40–50%. З початку першої публічної купівлі біткоїну у серпні 2020 року акції MSTR зросли більш ніж у 25 разів до $378.

З 2024 аналогічну модель прийняли десятки компаній по всьому світу. За даними BitcoinTreasuries на 5 червня, понад 120 компаній володіють 760,5 тис. біткоїнів на суму близько $80 млрд за поточним курсом — близько $105 тис. Цей обсяг становить частку в 3,66% від загальної доступної кількості біткоїнів на ринку.

Справа в тому, що структура капіталу Strategy влаштована таким чином, що вона залишиться стабільною, навіть якщо біткоїн впаде на 90% і залишиться на такому рівні протягом чотирьох або п'яти років, за словами самого Сейлора.

Яка структура в десятках інших компаній і наскільки надійна їхня стратегія щодо біткоїну не уточнюється.

Коментуючи стратегію компаній із накопичення біткоїну, засновник найбільшої криптобіржу Binance Чанпен Чжао заявив, що ризики такої стратегії є, але контрольовані: «При правильному балансі ви зможете досягти найкращого співвідношення ризику та рентабельності інвестицій, яке підійде саме вам. Ризиками можна і потрібно керувати, а небажання ризикувати саме собою є ризиком».

Банк JP Morgan вважає корпоративний попит на біткоїн специфічним каталізатором для криптовалюту, який дозволить цифровому золоту обігнати реальне, в умовах економічної невизначеності у світі. Також відзначивши інтерес до купівлі біткоїну з боку урядів.

«Оскільки список зростає [компаній, які купують біткоїн], а інші штати США потенційно розглядають можливість додавання біткоїну до свого стратегічного резерву, це може виявитися стійкішим позитивним каталізатором для біткоїнів», — пишуть аналітики.

Незважаючи на зазначені ризики для ціни біткоїну з боку корпоративних власників, у травні Standard Chartered озвучили прогноз щодо біткоїну в $500 тис. до 2029 року. Думка була заснована на зростаючому інтересі державних організацій по всьому світу до непрямого інвестування в біткоїн через купівлю акцій таких компаній як MSTR та біржових фондів на базі біткоїну.

Источник: cryptocurrency.tech