Що стримує зростання біткоїну

Біткоїн вже більше 40 днів поспіль торгується вище за відмітку $100 000, але залишається в бічному тренді між $100 000 і $110 000. Це відбувається незважаючи на зростання припливу коштів у спотові ETF, збільшення капіталізації стейблкоінів і позитивні новини про регулювання криптовалют в США.

На тлі цього постає питання: хто продає біткоїн на цих рівнях і стримує зростання, незважаючи на стійкий попит із боку фондів?

За словами керуючого партнера інвестиційної фірми Two Prime Олександра Блума, біткоїн зараз перебуває у перехідній фазі від спекулятивних учасників до довгострокових інвесторів.

«На тлі геополітичної нестабільності логічно, що спекулянти та трейдери з кредитним плечем виходять із позицій. Водночас нові довгострокові інвестори використовують просідання, щоб увійти в ринок», – повідомив Блум у коментарі CoinDesk. “Схоже, ми знаходимося в точці рівноваги між цими двома групами”.

За даними Glassnode, останніми днями основну частину зафіксованого прибутку на ринку біткоїну забезпечили інвестори, які тримали монети менше року. У понеділок на такі гаманці припало 83% від загальної суми реалізованого прибутку. З них лише адреси з історією зберігання від шести до дванадцяти місяців принесли $904 млн — це другий за величиною показник з початку року.

Активність короткострокових власників посилилася після ще більш масштабної фіксації прибутку з боку довгострокових інвесторів у травні та на початку червня. Минулого тижня, за оцінкою Glassnode, гаманці, які зберігали біткоїни понад 12 місяців, вивели прибуток на $1,2 млрд — це максимум з початку року. Через сім днів сума скоротилася до $324 млн.

“Довгострокові інвестори продовжують продавати на тлі сталого попиту з боку ETF – по суті, вони поглинають цей приплив і утримують ціну в діапазоні”, – зазначив у записці для клієнтів засновник 10x Research Маркус Тілен. “Такий баланс знижує волатильність, але рано чи пізно відбудеться прорив”.

За даними IntoTheBlock, майнери продовжують виводити монети на ринок. З кінця травня їх сумарні баланси скоротилися приблизно з 1,94 млн до 1,91 млн BTC, що еквівалентно продажу близько 30 000 біткоїнів за 20 днів.

Майнери змушені регулярно продавати. І, як не дивно, деякі довгострокові власники теж поступово виходять у фіат, щоб керувати своїми доларовими зобов'язаннями», – розповів голова криптоплатформи XBTO Філіп Бекказі CoinDesk. – «Ключовий фактор – це обсяги. Важливо, чи відбуваються угоди на великих обсягах — саме вони можуть швидко розгортатися, оскільки в них багато спекулятивного капіталу».

При цьому частка майнерів у загальному обсязі торгів на спотовому ринку залишається вкрай низькою та у червні досягла мінімуму з 2022 року.

Великі та дрібні інвестори активно нарощували позиції під час весняного зростання біткоїну з рівня $75 000, але після подолання позначки $100 000 цей тренд помітно ослаб.

“Щойно біткоїн подолав позначку $100 000, патерни накопичення почали слабшати”, – повідомив CoinDesk засновник Jarvis Labs Бенджамін Ліллі. На його думку, причиною уповільнення стало зростання привабливості альтернативних стратегій. На тлі стрімкого зростання ставок фінансування дельта-нейтральні позиції почали приносити 15-30% річних, що могло спонукати інвесторів скоротити покупки біткоїну і перейти на менш ризиковані способи заробітку.

Під дельта-нейтральними позиціями зазвичай розуміються стратегії, за яких інвестор одночасно відкриває довгі та короткі позиції на той самий актив, щоб заробляти не на зростанні або падінні ціни, а на різниці в прибутковості. Наприклад, можна купити біткоін на спотовому ринку і продати його на ф'ючерсному з контрактом з високою ставкою фінансування (funding rate). Поки ця ставка залишається позитивною, трейдер отримує дохід, практично не ризикуючи зміною ціни активу.

Співзасновник Orbit Markets Джиммі Янг у коментарі CoinDesk зазначив, що в міру того, як біткоїн стає зрілішим і стабільнішим активом, очікування інвесторів змінюються – тепер вони не розраховують на кратне зростання за короткий термін. Це, за його словами, спонукає деяких власників переорієнтувати частину капіталу інші активи.

«Хоча у біткоїна і зберігається потенціал зростання, інвестори вже не чекають прибутку в 10 чи 100 разів за короткий період. Тому ми бачимо, як деякі довгострокові власники скорочують позиції BTC, щоб диверсифікувати портфель за рахунок вкладень в акції, золото і приватні розміщення. З точки зору управління активами, це цілком розумний крок», — розповів Янг.

На думку Янга, найближчим часом на ринку навряд чи варто чекати яскравих рухів: біткоїн, як і раніше, слідує за фондовими індексами та загальним настроєм інвесторів до ризикових активів.

«Обидва класи активів торгуються близько історичних максимумів. Якщо фондовий ринок піде вгору, біткоїн, швидше за все, піде за ним. Але з настанням літнього затишшя активність, ймовірно, залишиться низькою», – зазначив Янг у коментарі CoinDesk.

Олександр Блум із Two Prime нагадав, що з початку кварталу біткоїн виріс із $78 000 до більш ніж $100 000, і тепер ринок може трохи охолонутися.

«Біткоїн додав за короткий час, тож корекція була б логічною. При цьому поточні просідання залишаються неглибокими і це говорить про силу ринку перед можливим новим етапом зростання», – сказав він.

За оцінкою Маркуса Тілена з 10x Research, зараз важливі технічні рівні – це $102 000 як підтримка і $106 000 як найближчий опір.

Источник: cryptocurrency.tech