Артур Хейс: чотирирічний цикл біткоїну більше не працює

Співзасновник BitMEX Артур Хейс заявив, що 4-річний криптоцикл справді більше не працює, але причина, за його словами, не та, про яку зазвичай говорять.

“Оскільки наближається четверта річниця поточного циклу, трейдери намагаються знову використати стару модель і передбачити закінчення бичачого ринку”, – написав він у блозі в четвер.

На думку Хейса, хоча ця схема працювала раніше, зараз вона вже не застосовна і «цього разу дасть збій».

Він вважає, що цикли біткоїну формуються не залежно від халвінгів чи календарних інтервалів, і навіть не безпосередньо через інституційний інтерес, а під впливом грошової пропозиції — насамперед у доларах США та китайському юані.

“Минули цикли закінчувалися тоді, коли посилювалася монетарна політика, а не тому, що закінчувався якийсь таймер”, – пояснив Хейс.

Рейтинг найкращих трейдерів на думку відвідувачів сайту

дивитися рейтинг

“Закрили мінімальну угоду +40%…”

“Зараз працюємо в плюс, +1300 $ на місяць..”

“Виходить стабільно виводити по 500-600 $”

Цей цикл відрізняється від попередніх

За словами Хейса, поточний ринок відрізняється з низки причин. По-перше, Мінфін США закачав ринку близько $2,5 трлн , виведених із програми зворотного РЕПО ФРС , випускаючи дедалі більше короткострокових облігацій. По-друге, Дональд Трамп , за словами Хейса, націлений на стратегію «перегріву» — грошову кредитну політику, яка стимулює, щоб буквально «вирости з боргів».

Паралельно обговорюються заходи щодо дерегулювання банків, щоб ті почали активніше кредитувати.

Крім того, незважаючи на високу інфляцію, ФРС повернулася до зниження ставок. За даними ф'ючерсного ринку CME , з ймовірністю 94% ставку знову знизять у жовтні, а з 80% – у грудні. Загалом очікуються ще два зниження до кінця року.

Все впирається в друкарський верстат США та Китаю

На думку Хейса, справжні бичачі цикли біткоїну завжди були пов'язані не з халвінгами, а з періодами активної емісії в США та Китаї.

Перше зростання біткоїну збіглося з програмою кількісного пом'якшення від ФРС та розширенням кредитування в Китаї. Все закінчилося наприкінці 2013 року, коли обидві країни почали посилювати політику.

Другий, так званий ICO-цикл, запустив саме Китай, а не США. У 2015 році юань опинився під тиском, кредити різко розширювалися, і це підігріло ринок. Але щойно темпи зростання сповільнилися і доларова ліквідність почала стискатися — цикл зіткнувся.

Третій цикл, пов'язаний із COVID-19 , був уже майже повністю про долар. Китай при цьому поводився стримано. Біткоїн почав рости на хвилі доларової ліквідності, але все обірвалося, як тільки ФРС почала закручувати гайки наприкінці 2021 року.

Китай не вб'є поточний цикл

Хейс вважає, що хоча Китай цього разу не стане основним драйвером ралі, як у минулих циклах, він уже не заважає зростанню. Політики більше не зосереджені на стисканні ліквідності — тепер ціль змістилася на боротьбу з дефляцією.

Такий поворот, від дефляційного тиску до нейтральної або навіть м'яко стимулюючої політики, знімає ключове гальмо, яке могло б обрушити ринок. Це, за словами Хейса, дозволяє США й надалі накачувати систему ліквідністю без китайського «зустрічного вітру».

«Прислухайтеся до нашої монетарної влади у Вашингтоні та Пекіні. Вони відкрито кажуть: грошей більше і коштуватимуть вони дешевше. Тому біткоїн зростає в очікуванні саме такого цілком ймовірного майбутнього. Король мертвий, нехай живе король!

Коли тиск стає занадто сильним, Китай все одно вмикає друкований. Джерело: Arthur Hayes

Багато хто, як і раніше, вірить у 4-річний цикл

Незважаючи на аргументи Хейса, ідея класичного чотирирічного циклу досі жива. У серпні аналітики Glassnode писали, що «з точки зору циклічності рух ціни біткоїну, як і раніше, нагадує колишні моделі».

Таку думку озвучив і Саад Ахмед , голова азіатсько-тихоокеанського напряму криптобіржі Gemini . У недавньому інтерв'ю він заявив:

«Коли мова заходить про чотирирічний цикл, реальність така, що, швидше за все, ми й надалі спостерігатимемо ту чи іншу форму циклічності».

Источник: coinspot.io