Байбек токенів: новий тренд у токеноміці проектів
Програми викупу токенів (buyback) набирають популярності у криптоіндустрії. Дедалі більше проектів використовують цей механізм. Aave, dYdX, Jupiter, Hyperliquid – лише частина компаній, що впроваджують регулярні байбеки.
Їхня мета проста: скоротити пропозицію токенів і підтримати їхню вартість. Але чи справді ця тактика призведе до сталого зростання, чи це просто черговий короткостроковий тренд?
Як працює байбек токенів?
Викуп токенів – це процес, при якому проект використовує частину свого доходу для купівлі власних токенів з ринку. Потім ці токени можуть бути спалені або розподілені серед стейкерів, створюючи штучний дефіцит та попит.
Такий механізм активно застосовується на традиційних фондових ринках, але в криптоіндустрії він лише набирає обертів.
Приклади недавніх ініціатив:
- Aave: З березня 2025 року запустила програму викупу $1 млн AAVE на тиждень на шість місяців. Очікуваний обсяг — $100 млн (3% від пропозиції, що циркулює).
- dYdX: Затвердив «Proposal #225», згідно з яким частина доходів платформи прямуватиме на байбек.
- Hyperliquid: Проводить агресивний викуп, використовуючи 50-100% трансакційних комісій. Річний обсяг може сягнути $600 млн.
- Jupiter: Спрямовує 50% усіх зборів на байбек, що оцінюється в $250 млн щорічно.
Ряд інших проектів, включаючи Gnosis, Gains Network та Arbitrum, також впроваджують подібні стратегії.
Чому байбек став трендом?
Байбек токенів привертає увагу з кількох причин: Створення сталого попиту
Викуп знижує обсяг токенів у користуванні, що збільшує їх дефіцит. Це стимулює зростання цін, особливо під час бичачих циклів. Сигнал про фінансову стійкість
Проект, який може дозволити собі регулярно викуповувати токени, демонструє достатній грошовий потік, що зміцнює довіру інвесторів. Альтернатива спаленню токенів
Деякі проекти, такі як Aave та Gains Network, не просто спалюють токени, а перерозподіляють їх серед стейкерів. Це може створити більш збалансовану економічну модель.
Чи є у Байбека слабкі сторони?
Незважаючи на переваги, ця стратегія має певні ризики. Контроль регуляторів
SEC та інші фінансові регулятори можуть розцінити байбек як ринкову маніпуляцію, особливо якщо використовується для короткострокового утримання ціни токена. Зниження ліквідності
Надмірний викуп може суттєво скоротити обсяг торгів, що зробить токен менш привабливим для трейдерів. Ілюзія зростання
Деякі аналітики вважають, що проекти використовують байбек, щоб маскувати нестачу реального попиту та слабку бізнес-модель.
“Байбек – це просто спосіб витратити надлишки капіталу, тому що проекти не знають, як їх краще використовувати”, – наголошується у звіті TokenData Research.
Що далі?
Байбек стає важливим інструментом нової криптоекономіки. Це спосіб управління пропозицією токена, підвищення стійкості екосистеми та залучення інституційних інвесторів. Однак масштабна популяризація цього механізму може призвести до регуляторних обмежень та спекулятивних ризиків.
Поки ринок активно тестує цей інструмент, головне питання залишається колишнім: чи байбек стане довготривалою стратегією, чи залишиться тимчасовою тактикою в умовах ведмежого ринку?
Источник: coinspot.io
