Нове дослідження від Haseeb Qureshi, керуючого партнера Dragonfly, аналізує довгострокову ефективність токенів, що торгуються на Binance, у бичачі та ведмежі ринки.
Дослідження Dragonfly: Час запуску токенів майже не впливає на результат
Нове дослідження показує, що час запуску токенів майже не впливає на їхню довгострокову ефективність. Згідно зі звітом Хасіба Куреші, керуючого партнера венчурної компанії Dragonfly Capital, було проаналізовано кожен токен, лістинг якого анонсував Binance, за винятком стейблкоїнів, обгорнутих активів та інших несамостійних токенів. Загальна вибірка складається з 202 токенів. Коли токени були розділені за ринковим середовищем – 101 токен вийшов на ринок під час бичачих ринків, а 33 – під час ведмежих – розрив у ефективності майже повністю зник. 
- 101 токенів запущено під час бичачих ринків.
- 33 токени запущено під час ведмежих ринків.
Крім того, Куреші зазначив, що незалежно від часу запуску, більшість токенів з часом не демонструють хорошої ефективності. Середньорічна дохідність для токенів, запущених під час бичачих ринків, склала близько 1.3%, тоді як для запущених під час ведмежих ринків – -1.3%. Навіть при розбитті даних різними способами результати залишалися в основному однаковими. Куреші підкреслив, що час, схоже, не має значення і не повинен бути основним фактором для засновників:
“Немає статистично значущої різниці в ефективності між токенами, запущеними на бичачих ринках порівняно з ведмежими. Можуть бути інші міркування щодо того, коли ви вирішите запустити свій токен: витрати, комісії бірж, маркетингові витрати тощо. Але якщо щось і є, то, ймовірно, це свідчить проти запуску на бичачому ринку, оскільки вони, як правило, вищі на бичачих ринках порівняно з ведмежими.”
Менша конкуренція на ведмежих ринках
Куреші зазначив у пості на X в неділю, 15 лютого, представляючи дослідження, що це не вирішує всіх ключових питань, з якими стикаються засновники. Ведмежі ринки все ще можуть пропонувати дешевші таланти та меншу конкуренцію за лістинги, тоді як бичачі ринки, як правило, стимулюють попит на продажі токенів. Крім того, дані охоплюють лише токени, які потрапили на Binance – безумовно, найбільшу централізовану біржу за обсягом торгів – це означає, що проєкти, які тихо померли деінде, не відображені у звіті. Додатково, деякі ринкові цикли містять менше токенів, ніж інші, а визначення, де закінчується один цикл і починається інший, ніколи не є точним, зазначає дослідження. Тим не менше, Куреші каже, що “час запуску не так вже й важливий”, посилаючись на дебют Solana лише через кілька днів після ринкового краху в березні 2020 року як нагадування про те, що успіх залежить від виконання, а не від вибору часу. Хоча, сама виживаність здається справжнім викликом. З приблизно 24 000 токенів, створених з 2014 року, понад 14 000 зараз неактивні, згідно зі звітом CoinGecko за 2024 рік. Навіть серед тих, хто вижив, значні доходи – рідкість. Як раніше повідомляв The Defiant, дослідження 5Money та Storible виявило, що близько 95% майже 5000 криптопроєктів генерують менше 1000 доларів на місяць, включаючи більшість проєктів вартістю понад 1 мільярд доларів.
Ризики DeFi: Нагадуємо, що взаємодія зі смарт-контрактами несе ризики зломів та втрати ліквідності (rug pulls). Проводьте власне дослідження (DYOR) перед інвестуванням.