Compound свого часу був O.G. лендингу в DeFi, але помилки скинули його з трону. Compound був одним із перших протоколів для кредитування в децентралізованих фінансах (DeFi). Запущений у 2018 році Робертом Лешнером та Джеффрі Хейсом, він дозволяє користувачам заробляти відсотки або позичати активи безпосередньо в мережі Ethereum, повністю децентралізовано, без банків чи брокерів. Для ранніх користувачів DeFi це здавалося очевидним. Проєкт залучив мільйони від венчурних фондів, таких як Andreessen Horowitz, Bain Capital Crypto, Paradigm та Coinbase Ventures. Compound також допоміг популяризувати **дохідне фермерство** (yield farming), особливо після запуску свого токена управління COMP у 2020 році, який перетворив пасивних користувачів на активних учасників. До 2021 року Compound став основною інфраструктурою для криптокредитування. Мільярди доларів були заблоковані в його смарт-контрактах. Інші протоколи, як-от Yearn Finance, та біржі, як-от Coinbase, також інтегрували його, зміцнюючи домінування протоколу в просторі. Однак усе змінилося у жовтні 2021 року, коли ліквідність протоколу почала швидко зменшуватися. 
*TVL Compound. Джерело: DefiLlama* Зниження чітко видно в загальній заблокованій вартості (TVL) Compound, яка різко впала з піку в 12 мільярдів доларів у листопаді 2021 року до лише 2,2 мільярдів доларів до листопада 2022 року, за даними DefiLlama.
Витік вартості
Проблеми почалися, коли було впроваджено оновлення протоколу під назвою “Пропозиція 62”, призначене для коригування винагород COMP, але воно містило баг. В результаті протокол почав надмірно виплачувати винагороди, виводячи десятки мільйонів доларів у COMP користувачам. Через особливості управління Compound команда не могла негайно зупинити це. Виправлення вимагало проходження обов’язкового періоду блокування (timelock). Тим часом токени продовжували витікати, а разом з ними й довіра до стабільності протоколу. У пості в X від 30 вересня 2021 року Лешнер просив одержувачів, які отримали надлишкові COMP, повернути їх, пропонуючи 10% винагороди за “whitehat” повернення. Він також додав, що “інакше це буде задекларовано як дохід до IRS, а більшість з вас вже розкрили свою особистість”. Ця погроза викликала різку критику з боку криптоспільноти, і Лешнер згодом назвав пост “кістлявою” і відмовився від своїх слів. Проте кошти продовжували виходити, і десятки мільйонів доларів витекли з протоколу протягом тижнів після виявлення багу. Навіть після виправлення проблеми, інцидент достатньо похитнув довіру.
Невдалий час
Важко сказати, чи тільки баг у жовтні 2021 року поклав край домінуванню Compound, але він явно залишив протокол вразливим у невдалий час. До грудня 2021 року Біткоїн почав падати зі свого історичного максимуму в 69 000 доларів, сигналізуючи про початок багаторічного ведмежого ринку криптовалют. З падінням цін на криптовалюти активність кредитування в DeFi сповільнилася, оскільки позичальники почали виводити кошти. Для Compound, який значною мірою покладався на ринки з об’єднаними пулами ліквідності, ці виведення вдарили сильніше, ніж по конкурентах, таких як Aave та Maker, які будувалися навколо ізольованих або більш гнучких моделей ризику. Контраст став більш очевидним під час криптозими 2022 року. Після багатомільярдного краху Terra, імплозії FTX та низки крахів централізованих кредиторів, криптоспільнота стала більш чутливою до системних ризиків. За лаштунками також відбувалася зміна керівництва. Лешнер відійшов від повсякденної роботи, а до червня 2023 року він залишив Compound і заснував Superstate, платформу токенізації, яка дозволяє компаніям випускати та торгувати своїми акціями на блокчейні.
Ризики DeFi: Нагадуємо, що взаємодія зі смарт-контрактами несе ризики зломів та втрати ліквідності (rug pulls). Проводьте власне дослідження (DYOR) перед інвестуванням.