Артур Хейєс пояснив зростання біткоїну до $1 млн

Перша криптовалюта залишається в рамках буллрану з метою $1 млн і з найгіршим сценарієм у вигляді продовження корекції до $70 000. Про це заявив екс-глава BitMEX Артур Хейес.

У новому есе «Поцілунок смерті» експерт розглянув цифрове золото через призму держборгу та способи його погашення.

Фахівець назвав згубною мелодраму «Дні нашого імператора», що розгортається, засумнівавшись у здатності «шоумена зі сфери нерухомості», який став президентом, фінансувати політичні цілі.

Хейєс переконаний у готовності Трампа вирішувати проблеми в економіці за допомогою нарощування запозичень.

У цьому контексті інтерес представляє взаємодію Мінфіну США та ФРС з питань збільшення кількості грошей/кредитів («друкарський верстат») та зниження їх вартості (відсоткові ставки).

Колишній CEO BitMEX вважає голову Федрезерва Джерома Пауелла зрадником-перебіжчиком. Причина — його перехід до демократів через зниження ставки у вересні 2024 року, коли це не було потрібно для підвищення шансів Камали Харріс на президентських виборах. Після перемоги республіканця голова ФРС перейшов на запеклу боротьбу з інфляцією.

На думку Хейєса, відновленню «фінансового здоров'я» США заважатиме те, що Пауелл та голова Казначейства США Скотт Бессент «служать різним господарям».

Останній офіційно заявив про необхідність збільшення «довжини» середнього терміну погашення US Treasuries для виходу із боргової кризи. Для інвесторів важливо, що Вашингтон не допустить дефолту, знизивши чисту вартість зобов'язань.

У свою чергу Пауелл та ФРС контролюють кількість кредитів та їхню ціну через різний спектр інструментів. Хейєс вважає нетривіальним завданням для Трампа переконати Пауелла почати друкувати гроші та знижувати ставки, зберігаючи мандат ЦБ на боротьбу з інфляцією.

“Імператор” може “зманеврувати” Пауеллом, викликавши рецесію або переконуючи ринок у її наступі. У цьому сценарії глава ФРС знизить ставки, припинить кількісне посилення (QT), відновить кількісне пом'якшення (QE) та/або призупинить додатковий коефіцієнт левериджу для банків стосовно покупок US Treasuries.

Як Трамп може спричинити рецесію в односторонньому порядку? На думку Хейєса, своєрідним інструментом буде Департамент державної ефективності (DOGE) Ілона Маска. Останній здатний обмежити держвитрати та через мультиплікатор викликати негативні темпи зростання ВВП.

Відомство здатне контролювати витрати уряду, зупиняючи шахрайські платежі та замінюючи держслужбовців комп'ютерами. Щорічні втрати від розтрат та неефективності становлять сотні мільярдів доларів, упевнений Хейєс.

Трамп та DOGE звільняють тисячі держслужбовців, створюючи загрозу ринку праці. 2025 року реалізація подібної політики призведе до скорочення робочої сили на 400 000 осіб, зазначив фахівець.

Економічні наслідки вже відчуваються: зростає кількість заявок на допомогу по безробіттю, падають ціни на житло та споживчі витрати. Ринок очікує на рецесію.

Щодо цього Хейєса турбує питання, чи Пауелл діятиме проактивно або реагуватиме, коли виникнуть проблеми.

Цього року необхідно пролонгувати $2,08 трлн корпоративного та $10 трлн казначейського боргу. Якщо США зіштовхнуться з рецесією, продовження терміну обігу облігацій буде практично неможливим. ФРС має діяти, щоб захистити фінансову систему.

Згідно з розрахунками експерта, зниження ставки на кожні 0,25% еквівалентно $100 млрд ліквідності. У разі їхнього обнулення з поточного рівня 4,25% річних у фінансову систему надійде $1,7 трлн. Припинення QT звільнить $60 млрд щомісяця або $540 млрд до кінця року.

Відновлення QE/послаблення левериджу для банків надасть ще від $0,5 трлн до $1 трлн.

В результаті, Хейєс розраховує на появу від $2,74 трлн до $3,24 трлн. Величина буде еквівалентною 70-80% показнику в епоху COVID, коли обсяг стимулів у період з 2020 по 2022 рік становив $4 трлн, додав він.

На той час перша криптовалюта подорожчала в 24 рази від мінімумів 2020 року до максимумів 2021 року. З урахуванням зростання капіталізації активу зараз справедливо чекатиме коефіцієнт 10x. Таким чином, згідно з Хеєсом біткоїн зросте до ~$1 млн.

Ключові передумови:

• Трамп фінансуватиме стратегію «Америка насамперед» за рахунок боргів.
• Президент США використовує DOGE для скорочення держвидатків та збільшення ймовірності рецесії.
• ФРС відреагує на це рядом заходів, які підвищать кількість грошей та знизять їхню ціну.

Щодо крипторезерву екс-глава BitMEX залишився скептичним. На його думку, для реального впливу на котирування потрібно, щоб уряд почав купувати цифрові активи. Для цього Трампу потрібна допомога республіканців у збільшенні ліміту держборгу чи переоцінці золота. Експерт закликав “не поспішати з цим ралі”.

Згідно з Хеєсом, поточна динаміка біткоїну попереджає про кризу ліквідності, незважаючи на високі індекси фондового ринку США. Корекція Уолл-стріт, викликана побоюваннями рецесії, неминуча. За таких умов перша криптовалюта пройде через американські гірки, спрогнозував фахівець.

Паніка та дії ФРС не забаряться. Цифрове золото досягне дна, а потім почне зростати, доки фіатна фінансова система буде у хаосі.

Мінімум у гіршому випадку — історичний максимум попереднього циклу $70 000. Хейєс припускає, що ця позначка залишиться недосяжною. Зазначений сценарій стане можливим у разі падіння індексів S&P 500 та Nasdaq 100 на 20-30% від ATH.

“Незалежно від цього, ми обережно “відкушуватимемо від дна” без плечей в очікуванні кризи фіатних фінансових ринків, перш ніж біткоїн досягне $1 000 000″, – підсумував фахівець.

Нагадаємо, у лютому Хейєс допустив зниження курсу першої криптовалюти до $70 000 внаслідок відтоків із біржових фондів.

Раніше CEO CryptoQuant Кі Ен Джу спрогнозував тривалу консолідацію активу в широкому діапазоні (наприклад, $75 000-100 000), як це спостерігалося на початку 2024 року перед поверненням котирувань на траєкторію.

Источник: cryptocurrency.tech