Близится исход дела Ripple против SEC
Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) подала иск против компании Ripple Labs и двух ее руководителей в декабре 2020 года. Регулятор утверждает, что Ripple нарушила федеральное законодательство о ценных бумагах и с 2013 года продала незарегистрированные ценные бумаги в виде токенов XRP на сумму $1,3 млрд.
Эксперты SEC уверены, что XRP подходит под классификацию ценной бумаги в соответствии с тестом Хауи. Компания Ripple яростно оспаривает обвинения SEC и утверждает, что XRP не является ценной бумагой, а SEC вообще превысила свои полномочия в этом деле. Разбирательство еще не закончилось, а его исход может сильно повлиять на криптовалютную индустрию.
Затянувшаяся судебная тяжба между финтех-компанией и регуляторами может напрямую повлиять на состояние и дальнейшее развитие криптовалютного рынка в целом. Если Ripple выиграет дело, которое, как ожидает глава компании Брэд Гарлингхаус, завершится ко второму кварталу 2023 года, то это может изменить весь подход SEC к регулированию криптовалют.
Победа Ripple также, вероятно, будет способствовать росту других криптовалют, особенно тех, которые по структуре похожи на XRP.
Вот некоторые возможные последствия:
В целом, победа Ripple в иске SEC может иметь значительные последствия для криптовалютного рынка в целом. Прояснение нормативного статуса цифровых активов также, вероятно, повысит доверие инвесторов к криптовалютам.
Если судья Анализа Торрес примет решение в пользу регуляторов, криптоотрасль столкнется с неблагоприятными последствиями. В частности, многие другие криптовалюты также могут быть классифицированы как ценные бумаги. Ранее в этом месяце компания Ripple утверждала, что предыдущее решение Верховного суда упрочило ее позиции в этом деле.
Если криптовалюты объявят ценными бумагами в США, на них будут распространяться те же нормативные требования, что и на традиционные ценные бумаги.
Вот к чему это приведет:
Если по решению SEC криптовалюты объявят ценными бумагами, произойдет значительный сдвиг в нормативно-правовом регулировании отрасли, который повлияет на ее дальнейшее развитие.
Однако исход дела остается неопределенным, и трудно предсказать, как оно повлияет на отрасль.
Регуляторы США используют Хауи, чтобы определить, считается ли актив ценной бумагой. Он был установлен в 1946 году решением Верховного суда по делу SEC против W.J. Howey Co., чтобы выявлять признаки инвестиционного контракта. Инвестиционный контракт определяется как вложение денег в общее предприятие с ожиданием прибыли.
Когда речь заходит о криптовалютах, вопрос о том, проходят ли они тест Хауи или нет, все еще остается предметом споров. Некоторые криптовалюты, такие как биткоин, часто рассматриваются как товар, подобный золоту, и поэтому они не подпадают под действие законов о ценных бумагах. Однако другие криптовалюты, особенно те, кто проводил первичные предложения монет (ICO), часто оказывались на радаре SEC за то, что не прошли тест.
SEC предоставила руководство, в котором говорится, что классификация криптовалюты зависит от фактов и обстоятельств размещения, включая экономические реалии сделки. Вот на какие факторы обращает внимание регулятор: ожидают ли инвесторы получить прибыль от действий других, существует ли общее предприятие и есть ли разумное ожидание прибыли.
Так проходит ли криптовалюта тест Хауи? Все не так просто.
Биткоин не проходит Хауи. BTC соответствует первому пункту теста, но он не удовлетворяет второму и третьему элементам. Это связано с тем, что он не является совместным предприятием и не полагается на других для увеличения своей стоимости. Тем не менее последние действия Комиссии по ценным бумагам и биржам США могут доказать обратное.
Тест Хауи часто используют для определения правового статуса различных видов инвестиций, включая криптовалюты и цифровые активы, но некоторые эксперты считают, что он устарел и не подходит для современных быстро развивающихся финансовых рынков.
«Тест Хауи был и остается одним из самых запутанных и непонятных правил во всем законодательстве. Бесчисленные часы работы юристов и большие деньги были потрачены на то, чтобы раскрыть его секреты», — написал в «Твиттере» криптоюрист Льюис Коэн.
Некоторые утверждают, что тест Хауи должен быть более узким в своем определении ценной бумаги и что новые виды инвестиций, такие как токены и другие цифровые активы, могут не вписываться в его рамки.
В беседе с BeInCrypto Джозеф Холл и Джай Массари, партнеры юридической фирмы David Polk, также утверждают, что тест Хауи нуждается в обновлении.
«Тест Хауи — это одно предложение в заключении Верховного суда; он никогда не позиционировался как способ ответить на вопросы, с которыми мы сталкиваемся сегодня при регулировании криптовалютных рынков, где многие токены не дают право собственности на бизнес и не претендуют на выручку, доход или активы экономического предприятия», — отметили эксперты.
Другие утверждают, что тест достаточно гибкий и способен учитывать новые инвестиционные модели, и что не суды, а Конгресс или SEC должны вносить любые изменения в тест.
Следует ли пересмотреть тест Хауи и как это сделать — сложный юридический вопрос, требующий учета различных факторов. К ним относятся защита инвесторов, инновации рынка и меняющийся характер финансовых операций.
В конечном счете любые изменения в тесте будут зависеть от действий регулирующих органов, законодателей и судов.
Источник: cryptocurrency.tech
