Чому обвалився крипторинок

Рівень кореляції ціни біткоїну з індексами, що відслідковують котирування великих американських компаній, — NASDAQ 100 та S&P 500 — досягнув максимальних значень цього року. Це пов'язано з тим, що біткоїн вважають ризиковим активом, який схильний до волатильності в умовах макроекономічної невизначеності, пише РБК Крипто.

«Існує безліч довгострокових драйверів зростання криптовалюти, особливо з дружньою для крипторинка адміністрацією. Але проблема в тому, що криптовалюта, як і раніше, є високоризикованим активом, де більшість її ціноутворення будується на настроях, а не раціональності. І важко вірити у криптовалюту, коли на глобальному ринку так багато побоювань», — заявила Bloomberg керівник відділу галузевих та секторних досліджень у TMX VettaFi Роксанна Іслам, коментуючи падіння крипторинка 10 березня.

У ніч на 11 березня ціна біткоїну в моменті опустилася нижче за $78 тис., що стало мінімумом з середини листопада 2024 року. Ціна Ethereum знижувалася до рівня $1,75 тис., мінімум з жовтня 2023 року, згідно з бірже Binance. До 11 березня 15:00 мск котирування трохи відновилися — біткоїн та Ethereum торгуються на рівнях $81,6 тис. та $1,91 тис. відповідно.

Ризикові активи – будь-які активи, які не мають фіксованої прибутковості у національних валютах. Традиційно до них відносяться акції компаній, які відкрито торгуються на біржах. До безризикових активів відносять торгові інструменти з фіксованою прибутковістю, наприклад, у доларах США. У класичному розумінні до безризикових активів відносять державні облігації з відсотковим доходом.

Кореляція біткоїну з американськими індексами, що відстежують ціни акцій найбільших компаній, – SP 500 і NASDAQ 100 – продовжує перебувати на рівнях 0,75 і 0,80 відповідно, що є найвищими значеннями з початку 2025 року. Значення кореляції 1 означає максимальне збіг руху котирувань, а значення мінус 1 (-1) означає, що ціни активи рухаються у протилежних напрямах.

У цей час биткоин, як та інші ризикові активи, втратив кореляцію із золотом. Як написали експерти компанії Bitwise, що управляє, в 2024 році біткоїн був інструментом хеджування від геополітичної невизначеності, проте з початку року дохідність золота випередила біткоїн і багато інших класів активів.

З початку лютого кореляція золота з біткоїном впала від 0,73 до -0,51, за даними IntoTheBlock на 11 березня. А цінові показники золота за цей же період показали зростання на 3,5% проти падіння біткоїну на 20%, згідно з Tradingview.

Аналітик інвестиційного банку UBS Марк Хефел заявив, що «незмінна привабливість золота як засобу заощадження та хеджування від невизначеності знову довела свою ефективність», згідно з Coindesk. А експерти Citi вказали на те, що “торговельні війни та геополітична напруженість посилюють тенденцію до диверсифікації резервів, що підтримує попит на золото”.

Традиційно золото вважається активом-притулком у ситуації економічної невизначеності та в момент кризових ситуацій на фінансових ринках. У 2025 році попит на золото як актив-притулок зріс після того, як президент США Дональд Трамп заявив про плани ввести мито на імпорт із Мексики, Канади та Китаю на початку лютого. Хоча біткоїн прийнято називати “цифровим золотом”, рух котирувань говорить про те, що курс головної криптовалюти рухається як ризиковий актив.

Найбільша керуюча компанія у світі BlackRock також визнає, що біткоїн є ризиковим активом, проте з деякими застереженнями. Як фундаментальні фактори, що відрізняють головну криптовалюту від інших подібних активів, у тому числі традиційних, аналітики BlackRock виділяють обмежену емісію, глобальну цифрову природу активу та децентралізацію.

BlackRock – найбільша у світі керуюча компанія. Серед її продуктів є біржовий фонд (ETF) на базі біткоїну iShares Bitcoin Trust ETF, під управлінням якого перебуває майже $57 млрд, за даними на 11 лютого 2025 року. Глава компанії Ларрі Фінк називає біткоїн “цифровим золотом” і визнає, що п'ять років помилявся, будучи скептичним до біткоїна, але вивчив питання і тепер є його відкритим прихильником.

З початку березня експерти все частіше наголошують на ризиках настання рецесії в США. Так, наприклад, 10 березня ринок американських акцій впав після того, як президент США Дональд Трамп відмовився унеможливлювати ризики рецесії, про що політик сказав в інтерв'ю телеканалу Fox News у неділю, 9 березня.

Трамп заявив, що для американської економіки «настає перехідний період», коли наберуть чинності мито на імпорт. На запитання, чи очікує він на рецесію в США у 2025 році, Трамп відповів: «Я ненавиджу робити такі прогнози. Це перехідний період, тому що те, що ми робимо, є дуже важливим. Ми повертаємо багатство до Америки. Це важливо». Він додав, що мине трохи часу, перш ніж американці побачать результати його політики.

«Післявибірне зростання ринку перетворилося на неприємне похмілля, оскільки політичні реалії Трампа 2.0 починають прояснюватися», — цитує Bloomberg голову відділу торгівлі на ринках акціонерного капіталу Goldman Sachs Бенні Адлера.

Як йдеться в аналітичній записці хедж-фонду QCP, ведмежі настрої зараз у повному розпалі, чому сприяли слова Трампа, який запропонував, що спад на ринках може бути необхідним для покращення позицій США.

“У криптовалюті біткоїн знову виступив як клапан тиску і ключовий випереджальний індикатор для ризикових активів, ненадовго впавши нижче $80 тис.”, – написали в QCP.

Експерти QCP додали, що одночасно з падінням цін на ризикові активи впали і прибутковість безризикових активів, у тому числі десятирічних держоблігацій США. А це історично позитивний фактор для ризикових активів, таких як акції та криптовалюти.

Источник: cryptocurrency.tech