Керівник відділу досліджень компанії Grayscale Зак Пандл (Zach Pandl) запропонував компанії MicroStrategy, найбільшому публічному корпоративному власнику біткоїнів, продати цифрові активи на суму щонайменше 3 мільярди доларів США. Такий крок, на його думку, міг би допомогти покрити фінансові зобов’язання компанії перед акціонерами протягом наступних двох років та відновити довіру ринку до її капітальної структури.
Аналіз зобов’язань та ринкової вартості
Пандл прогнозує потенційне підвищення дивідендної ставки за привілейованими акціями MicroStrategy (STRC) на 50 базисних пунктів. Це збільшило б щорічні витрати компанії приблизно на 100 мільйонів доларів США протягом дворічного періоду. Однак, аналітик висловлює сумніви, що це суттєво підвищить довіру ринку. Щорічні дивідендні зобов’язання MicroStrategy за привілейованими акціями складають близько 1,2 мільярда доларів США, значна частина яких припадає на акції STRC. Очікувалося, що ці акції торгуватимуться за номінальною вартістю 100 доларів США, проте на тлі загального спаду на крипторинку їхня вартість значно знизилася. Наприклад, 26 червня STRC впали до 71,25 доларів США. Звичайні акції MicroStrategy (MSTR) демонстрували подібну динаміку, втративши 26,86% за тиждень. У п’ятницю торги завершилися на позначці 82,31 доларів США.
Поточний портфель та стратегічні рішення
Наразі MicroStrategy володіє 847 363 BTC. Згідно зі звітом, поданим компанією до Комісії з цінних паперів та бірж США (SEC), з 15 по 21 червня MicroStrategy придбала 520 біткоїнів на суму 34,9 мільйона доларів США. У тому ж звіті зазначено, що компанія збільшила свої резерви доларів США на 300 мільйонів доларів США, до 1,4 мільярда доларів США. Це забезпечує компанії запас ліквідності, достатній для виплати дивідендів приблизно протягом 14 місяців. Нещодавно голова ради директорів MicroStrategy Майкл Сейлор (Michael Saylor) заявив, що біткоїну не варто наслідувати фінансову систему Ethereum для збільшення дохідності, шляхом зміни протоколу для впровадження стейкінгу чи збільшення емісії активу.
Резюме Crypto Top: Пропозиція Grayscale щодо продажу біткоїнів MicroStrategy на 3 мільярди доларів США може бути спрямована на стабілізацію ринкової капіталізації компанії та заспокоєння інвесторів, проте її реалізація залежить від стратегічних пріоритетів MicroStrategy щодо управління своїми цифровими активами.