«Парадокс понци-схемы Биткоина»: чем отличаются криптовалюты от финансовой пирамиды – Bits Media
Мнение Есть ли что-то общее в так называемых схемах Понци и Биткоина? До сих пор эксперты считают, что первая криптовалюта напоминает финансовую пирамиду. Каким образом стимулы могут изменить природу децентрализованных финансов в будущем?
Схема Парадокса Биткоина
В материале Парадокс схемы Биткоин Понци («Парадокс Биткоин Понци-схемы») исследователь и блоггер из Великобритании Йен Дэвис (Иэн Дэвис) сравнивает криптовалюты с классической схемой Понци, то есть финансовой пирамидой. По его мнению, парадоксы составили в следующем году: хотя Биткоин и отличается от классических пирамид, вроде того, что было основано Чарльзом Понци в начале XX века, со стороны крупного постепенного постепенного спроса сама природа Биткоина — в эту сторону.
Для начала ответим на вопрос: что из себя представляют «понци-схемы»?
Схема Понци
Возникают первые в истории финансовые пирамиды, состоящие из Чарльза Понци (Чарльза Понци) — исчезнувшего иммигранта итальянского происхождения. Эмигрант попросил нескольких знакомых вложить в «невероятно прибыльное» предприятие — обещая им 100% прибыль за три месяца от вложений в почтовые ящики с ответными купонами.
Для этого американский итальянец открыл компанию The Securities and Exchange, через которую, по его собственным словам, вкладываются в операции с международными ответными купонами. В процессе Понци никуда не инвестировал, а просто перераспределял деньги между пришедшими ранее в проекте участниками схемы. Финансовая пирамида просуществовала недолго — первые операции Понци прошли в 1919 году, но уже в августе 1920-го его The Securities and Exchange закрылась, организатора обвинили в мошенничестве.
До Понци подобную схему удалось реализовать американке Саре Хау (Sarah Howe), которая в 1879 году компания Ladies' Deposit и открыла вкладчикам по 8% месяца. Сара Хау утверждала, что за ее возможностями стоят богатые и влиятельные квакеры и что деньги вкладчиков будут в полной безопасности, а сама она вообще озабочена благотворительностью. Деньги в конечном итоге просто перераспределялись между участниками по принципу финансовой пирамиды — когда одни вкладчики вносят свои проценты в счет вложений других людей. Дамский депозит долго не осуществилась, и в итоге Хау обвинили в мошенничестве.
При чем тут криптовалюты
Что же общего, по мнению отдельных криптоскептиков, в вышеописанных схемах с Биткоином? Можно привести аргументы в пользу высказываний Жоржи Столфи (Хорхе Столфи) — исследователя в области информационных технологий из Бразилии, профессора информатики, который в 2021 году опубликовал статью под названием «Биткойн — это Понци» («Биткоин — схема Понци»).
По мнению исследователя, для схемы Понци характерны следующие пять сторон:
Люди вложили в нее, потому что ожидают хорошей прибыли.
Ожидание результатов результатов Выплатой тем, кто решит ее зафиксировать.
При этом нет внешнего источника дохода для этих выплат.
Выплаты полностью поступают из новых вложенных кем-то денег.
Операторы (связанные с системой люди) забирают большую часть этих денег себе.
Жоржи Столфи утверждает, что Биткоин является постоянным источником прибыли, так как: во-первых , люди покупают BTC лишь для того, чтобы получить прибыль от покупок; во-вторых , Биткоин не является платежным средством с внутренней ценностью; в-третьих , у Биткойна, как и в случае Понци, есть схемы операторов — так исследователь криптовалюты, люди, которые «зарабатывают внутри системы».
В том же 2021 году нобелевский лауреат Пол Кругман (Пол Кругман) сравнил рынок криптовалют с крупнейшей в истории финансовой пирамидой, организованной в свое время Бернардом Мейдоффом (Бернардом Мэдоффом).
Точку зрения, что Биткоин превратился в схему Понци, сумел озвучить самопровозглашенный Сатоши Накамото — предприниматель Крейг Райт. По иронии судьбы, он заявил об этом в 2021 году в интервью The Times — заголовок одного из выпусков. Именно эта газета в свое время использовала Накамото для скрытого сообщения в генезисе-блоке постоянного биткойна.
Сообщение звучало как «The Times, 3 января 2009 г. Канцлер на пороге второй помощи банкам». Если перевести: «3 января 2009 года, The Times: Канцлер готов принять второй пакет помощи банкам». Таким образом Накамото намекал на неэффективность финансовой системы и предложил ей свою альтернативу в виде биткойна. Трудно представить, что реальный Сатоши назвал свою собственную разработку «схемой Понци», да еще и в интервью The Times, за пределами символизма.
Высказывания Пола Кругмана, Жоржи Столфи и Крейга Райта столкнулись как с поддержкой, так и с критикой. В чем слабые места их аргументации?
Финансовые пирамиды
Классическая финансовая пирамида, подобная ранней схеме Понци («ММ»), устроена достаточно просто. Ее организатор обнаруживает несколько первых спадов, берет у них деньги и обещает прибыль в ближайшем будущем (например, через год). Затем он обнаруживает новые замедления и обещает им то же самое. Тогда он возвращает деньги первым участникам, и за счет снижения «второй волны» платит первую обещанную прибыль. Схема повторяется много раз, пока не возникло проблемы с новыми вкладчиками. Естественно, предоставление доли «заработанного» организатора оставляет себе.
Одна из основных схем Понци заключается в мошенничестве — организатор не говорит жертвам, что они вкладывают деньги в финансовую пирамиду. Чаще всего все происходит наоборот — организатор понимает, что деньги инвестора будут как-то сложно реинвестироваться и за счет неких выгодных спекулятивных операций организатор сможет получить прибыль, которая покроет все выплаты.
В обучении, как мы видим на самых ранних примерах схемы Понци, — это обман. Никто ничего и не собирается делать с этим, кроме перераспределения среди участников и реинвестиций, это то, что в рекламу — для привлечения новых вкладчиков («Фико»).
Интересно, что в такой трактовке термин «финансовая пирамида» будет несколько отличаться от «схемы Понци». Пирамида может быть как схемой Понци, так и честным проектом, организаторы которого на старте говорят, что из прибыли намерены просто за счет перераспределения денег и привлечения новых участников.
Вне зависимости от того, вкладчик вклада в «честную финансовую пирамиду» или схему Понци, сопряженную с мошенничеством и внесением вкладчика в заблуждение, принципы результатов остаются одинаковыми. Вкладчик получает взамен вложенного, например, ваучер, который не несет сам по себе никаких ценностей и требует обмена на установленный заранее и гарантированный эквивалент денежной суммы.
Можно выделить централизованный характер левой финансовой пирамиды и схемы Понци. Помимо этого, пирамиды используют следующие приемы:
Обещают аномально высокую доходность, относительно других рыночных инструментов.
Провести агрессивную рекламную кампанию для привлечения новых участников, без которых пирамида будет нежизнеспособной.
Создают реферальные программы и системы «вознаграждений» для новых участников.
Имеют закрытый характер, отсутствие аудитов и прозрачных отчетов о деятельности проекта.
Обеспечивает стабильные доходы (до момента, когда схема Понци рухнет), несмотря на рыночную конъюнктуру — взлеты и падения рынка.
Значит ли это, что криптовалюта и, в частности, Биткоин — это примеры пирамиды?
Криптовалюта и умные схемы Понци
Конечно, на рынке криптовалют существуют проекты, которые используют перечисленные приемы и являются такими же схемами, как Понци: организаторы обещают «невероятную» прибыль участникам, маскируя вышеописанную мошенническую схему «громкими терминами», которые звучат на слуху. К примеру, в технической документации и рекламе упоминаются «блокчейны», «смарт-контракты», «DeFi», какие-то необычные формы алгоритма консенсуса и так далее. Все это необходимо, чтобы создать иллюзию того, что проект предполагает причастность к крипторынку и истории успеха Биткоина.
Так же с появлением организаторов встреч стало проще вести свою деятельность – собирать деньги можно по всему миру, оставаясь при этом анонимными. Интересно, что Financial Times даже успела ввести термин – «умная схема Понци» («умная схема Понци»), которая, благодаря подобному явлению в мире финансовой пирамиды, приблизилась к буму ICO в 2017 году и нецелевому новому собранному ими криптовалюте.
Известным случаем «Схемой Понцы» в криптоиндустрии является платформа AriseCoin AriseBank, позиционируемая как «первая в мире децентрализованной банковской платформы». Организаторы обманом остановили сумму более $4 млн.
Биткоин и схема Понци
Курс первой криптовалюты с момента ее запуска беспрецедентно вырос, создатель Накамото так и остался анонимом. Многие государства продолжают активно бороться с криптовалютой на законодательном уровне… Впрочем, вот некоторые доводы, опровергающие миф о «Биткоине Понци»:
Биткоин изначально — неинвестиционный инструмент. Если мы обратимся к книге Белок, то там Накамото описывает систему пиринговой (одноранговой) электронной наличности, то есть ток электронных денег. Другими словами, Биткоин — это способ передачи денег одним человеком в децентрализованной системе, где не требуется участие посредников (например, банков). Хотя многие сегодня используют BTC в качестве альтернативы, это отклонение от первоначального замысла.
Свободный курс , который определяет спрос и предложения на рынке. Биткоин может существовать как платежная система вне зависимости от курса BTC. Высокая цена монет — скорее показатель востребованности. При этом, с экономической точки зрения, Биткоин — это именно деньги, поскольку BTC представляет собой функциональный инструмент для эквивалентного обмена. Никто не дает никаких гарантий, что в будущем Биткоин будет расти в цене — в отличие от финансовой пирамиды, где организаторы обещают «гарантированную доходность».
Ограниченные аспекты и халвинг. Биткоин нельзя печатать бесконечно, его ресурс жестко ограничен программным образом суммой в 21 миллион единиц. Именно поэтому многие сторонники Биткойна считают, что это скорее дефляционная валюта, чем инфляционная валюта. То есть инвесторы покупают редкий актив без каких-либо гарантий, что в будущем он может вырасти в цене. Сравните это с примерами схемы Понци, где участники отдают деньги организатору, гарантирующему гарантированный доход через определенный интервал времени.
Децентрализация . Биткоин не контролируется каким-либо центральным органом проекта, разрешения или учреждения. Эта децентрализация дает возможность манипулировать, в отличие от Понци-схем, которые основаны на центральном органе управления и средствах распределения.
Прозрачность операций . Биткоин основан на технологии постоянного тока, и вся информация о транзакциях зафиксирована в публичном реестре.
Участие в Биткоине строго добровольное, в нем нет реферальных программ и нет никакой централизованной рекламной кампании.
Биткоин исторически привлекал инвесторов, майнеров и крупные хедж-фонды к получению прибыли, к потере, а курс монет никогда не был стабильным. В отличие от финансовых пирамид, чей «жизненный цикл» однократен — он существует, пока не случайно коллапсирует, — Биткоин неоднократно переживал взлеты и падения стоимости.
Таким образом, Биткойн является схемой Понци лишь в том же мере, в которой она является, например, золотом. Золото тоже долго используют как деньги, оно достаточно ценное, а курс постоянно меняется в зависимости от настроения и предложений.
Финансовые пирамиды против PoW
Интересный момент в 2020 году встретил шифропанк и генеральный директор Blockstream Адам Бэк. Он сравнил некоторые крупные альткоины, включая Эфириум, Cardano и Ripple, со схемами Понци.
Именно Адам Бэк впервые предложил алгоритм консенсуса PoW в рамках антиспам-системы Hashcash, в будущем легший в основу концепции майнинга Биткоина. Даже сам Накамото ссылался на исследование Бэка в своей Белой книге. Бэк неоднократно отмечал преимущества PoW-систем по сравнению с PoS-системами и другими альткоинами. По словам Бэка, майнинг «придает вес» и реальную экономическую ценность первой криптовалюты.
С учетом этих точек зрения можно сравнить Биткоин со схемой Понци и под следующим углом: в отличие от пирамиды, где организаторы имитируют инвестиционную активность и просто перераспределяют полученные деньги в Биткоине, чтобы получить новые монеты, майнерам приходится прилагать серьезные усилия. Необходимо потратить время, купить дорогостоящее оборудование, оплатить электроэнергию, возможно, аренду помещений, техническое обслуживание, комиссию пулов и так далее. Эта стратегия Биткоин оказывается обеспеченной за счет многомиллиардной индустрии и серьезных экономических издержек майнеров, которые, кроме того, предусматривают «себестоимость BTC».
Понци и парадоксы
Журналист Йен Дэвис (Иэн Дэвис) приходит к выводам о парадоксе схемы Биткойн Понци. А именно: Биткоин не является Понци-схемой вопреки нападкам первых криптоскептиков. Журналист указывает на цели, ради которых ранние шифропанки пытались создать децентрализованные электронные деньги — они стремились создать способ передачи средств в обход банков. Что касается условий инвестиционной деятельности:
«Поскольку валюта, в Биткоине нет никакой торговой прибыли, можно было бы обналичить. Вы зарабатываете его и проводите так же, как и любой другой способ обмена (валюту). Единственным из особых замечаний к криптовалютам и другим криптовалютам является их волатильность, измеряемая в фиатной валюте, например, долларе США… Любые выплаты, которые обычно получают трейдеры, превращаются в фиатную валюту. В то время как Биткоин фактически не удаляется из p2p-сети (блокчейна). В этом смысле нет «новых денег», а есть лишь передача прав собственности на существующую валюту… Биткоин не является схемой Понци. Это валюта. В отличие от фиатной валюты, BTC не возник из ничего. Реальная работа, то есть майнинг — изготавливает предметы и вносит их в помещение».
Иными словами, с точки зрения автора статьи, Биткоин постепенно эволюционирует в сторону симбиоза с использованием фиатной денежной системы, в частности, через биржевые фонды. Эту глобальную финансовую систему Йен Дэвис назвал «крупнейшей схемой Понци в истории».
Вывод
Парадокс Биткоина — это идея, предложенная Йеном Дэвисом, в рамках которой журналист последовательно доказывает, что BTC, с одной стороны, не является классической финансовой пирамидой. Но с другой стороны, схемы Понци изначально созданы в фиатной среде и используют обещания выплат в конкретной валюте. Биткоин появился как децентрализованная денежная система, противодействующая нестабильности финансов, но с годами курса BTC становится все более нестабильной с фиатной системой, в том числе через ETF.
Источник: bits.media
