Що відбувається з компаніями – власниками біткоїну
Протягом 2024 року багато компаній купували біткоїн як резервний актив, додаючи його на корпоративний баланс, що збіглося з двозначним зростанням цін на акції багатьох з цих організацій. Проте з падінням фондового та криптовалютного ринків у 2025 році акції компаній, які володіють біткоїном, зазнали додаткового тиску на ціни, пише РБК Крипто.
Ціна біткоїну досягла історичного максимуму наприкінці минулого січня — на рівні майже $110 тис., після чого котирування увійшли до корекційного руху. За інформацією Binance на 7 квітня, ціна біткоїну досягла $74,5 тис. — це мінімум з початку листопада та мінус 30% у ціні від піку.
Падіння від локальних максимумів основних біржових індексів, що відстежують ціни на найбільші американські акції, S&P 500 та NASDAQ 100 також перевищило двозначні показники. Обидва індекси досягли пікових значень у лютому 2025 року, і, за даними TradingView на 14:00, цінові втрати склали 17,5 і 22% відповідно.
Найбільший корпоративний власник біткоїну компанія Strategy (MSTR), за даними на 30 березня, тримає 528 185 біткоїнів (близько 2,52% від поточної емісії), на які з 2020 року витратила близько $33,63 млрд при середній ціні покупки $67 4. За цінами на 7 квітня 14:00 за київським часом, поточні запаси біткоїну могли б принести близько 13% прибутку щодо середньої ціни купівлі.
Хоча з моменту перших покупок ціна на MSTR зросла на сотні відсотків до піку в листопаді 2024 року на рівні близько $543, за даними на 7 квітня 2025 року, котирування опустилися до $293, що склало падіння на 46% від історичного піку, а також на 27% від піку 2025 року.
“Гра з плечем завжди небезпечна”. Що може обрушити акції Strategy Засновник компанії Майкл Сейлор створив стратегію, яка дозволяє Strategy (колишній MicroStrategy) постійно нарощувати позиції в біткоїні без необхідності продавати активи. Згідно з дослідженням Coinmetrics, з моменту прийняття біткоін-стратегії в 2020 році акції MSTR стали корелювати з котируваннями біткоїну, часто реагуючи на цінові рухи BTC в 1,5–2 рази сильніше: «Наріжний камінь її стратегії полягає в залученні коштів для купівлі біткоїну шляхом випуску». Компанія випускає боргові цінні папери з фіксованим доходом для власників або можливістю обміну на акції у майбутньому, досягнувши ціни MSTR певного рівня. Ці облігації привабливі для інвесторів через потенціал їхньої конвертації в майбутньому за вищою ціною, ніж ціна випуску.
Коли ціна біткоїну вперше у 2025 році опустилася нижче за $80 тис. наприкінці лютого, Сейлор заявив, що «якщо треба щось продати, то продайте нирку, а биткоін тримайте». На тлі двозначного падіння ціни біткоїну за останні кілька днів він залишив коментар, що “1 BTC = 1 BTC”. Цей вислів зазвичай вживають у ситуаціях, коли біткоїн торгується значно нижче за очікування, маючи на увазі відсутність важливості оцінки біткоїну до долара в даний момент.
Реагуючи на коментар Сейлора, фінансовий аналітик і давній критик біткоїна Пітер Шифф звернувся до нього з саркастичною порадою «підвезти вантажівку позикових грошей», щоб не допустити падіння курсу нижче за середню ціну закупівлі для компанії.
«Якщо не хочеш допустити обвалу нижче за свою середню [ціну] $68 тис., тобі краще вже сьогодні підвезти вантажівку позикових грошей і піти ва-банк», — написав він у X.
На додаток Strategy перейшла новий принцип бухгалтерського обліку биткоинов на балансі: раніше використовувалася модель, у якій фіксувалися лише збитки при падінні ціни, а зростання не враховувалося. Тепер компанія відображає як прибуток, і збитки від переоцінки BTC на звітну дату. Раніше аналогічний підхід почала застосовувати Tesla. Таким чином, згідно з останнім звітом, компанія відобразила нереалізований збиток $5,91 млрд від переоцінки біткоїнів за перший квартал 2025 року.
Крім Strategy до тих, хто купував біткоїн у 2024 і 2025 роках, увійшли найбільша американська майнінгова компанія MARA (MARA) з резервами 47,6 тис. BTC, японська інвестиційна компанія Metaplanet з балансом 2,3 тис. BTC, технологічна організація зі сфери охорони здоров'я Semler Scientific із 1,1 тис. BTC.
У 2025 році акції майнера MARA впали приблизно на 46% від піку цього року і приблизно на 67% від торішнього піку, до $11,3, згідно з TradingView на 7 квітня. А акції Metaplanet впали на 58% від піку у лютому 2025-го до ¥303. Ціни акцій Semler Scientific обвалилися майже на 60% від досягнутого піку у грудні 2024 року до $33,85.
На відміну від Strategy Metaplanet, компанії MARA і Semler Scientific мають середню ціну купівлі біткоїнів на балансі набагато вище за поточну. Наприклад, згідно з даними Bitcointreasuries, у Metaplanet вона становить близько $85,5 тис., а Semler Scientific — $87,9 тис.
У компанії MARA середня ціна купівлі біткоїну — близько $93,3 тис., як зазначено у прес-релізі. Хоча вона додатково займається видобутком біткоїну та кредитуванням у біткоїнах, ціна покупки передбачає, що нереалізований збиток організації становив близько 18%.
Источник: cryptocurrency.tech
