Централізовані обмінники під підозрою у применшенні обсягів ліквідацій.

Співзасновник Hyperliquid, Джефф Ян, і дослідницька платформа CoinGlass стверджують, що великі централізовані обмінники, у тому числі Binance, можуть систематично занижувати обсяг ліквідацій під час ринкових спадів.

Безпрецедентні ліквідації на тлі ринкового краху

Ринок зазнав наймасштабнішої хвилі ліквідацій за всю історію. Після проголошення Дональдом Трампом нових імпортних зборів відносно Китаю, біткоїн впав до $102 000, ефіріум — до $3 500, а солана зменшилась в ціні до рівня меншого за $140.

Згідно зі статистикою CoinGlass, протягом доби було ліквідовано $16,7 млрд довгих позицій та $2,46 млрд коротких, що стало абсолютним піком для криптовалютного ринку.

Однак, за твердженням Джеффа Яна, дійсні числа можуть бути значно більшими. Він підкреслив, що Binance та інші централізовані платформи розглядають тільки одну ліквідацію кожної секунди для кожної пари, в той час, коли під час паніки їх може траплятися десятки або навіть сотні.

“Оскільки ліквідації відбуваються раптово, фактичні обсяги можуть бути занижені в сотню разів”, – написав Ян у X.

CoinGlass також підтвердила, що звітність Binance про ліквідації може не показувати всю картину, особливо під час періодів пікової мінливості.

Проблеми та компенсації на Binance

Падіння цін виявило вразливість централізованих систем. Користувачі Binance масово скаржилися на технічні несправності: ордери зупинялися, кнопки не відповідали, а єдина функція, яка продовжувала працювати, – ліквідації.

Згодом Binance пояснила, що нульові ціни, що з’являлися у ряду токенів, були дефектом інтерфейсу, пов’язаним зі зміною мінімальних цінових кроків. В офіційній заяві компанія зазначила, що це графічна помилка, а не фактичний обвал вартості активів до нуля.

При цьому частина користувачів реально втратила активи через знецінення деяких продуктів, і Binance повідомила, що виплатила відшкодування на суму більше $280 млн.

Децентралізовані платформи продемонстрували стабільність

На тлі проблем у централізованих гравців, децентралізовані протоколи (DeFi) продемонстрували більшу витривалість. Стейблкоїн USDe від Ethena втримав прив’язку до долара на Curve, хоча на Binance та Bybit ціна знижувалася до $0,70.

За інформацією Ethena Labs, протягом доби користувачі вивели $2 млрд USDe без технічних несправностей, а генерація та викуп токена працювали стабільно. Керівник фонду Dragonfly, Хасіб Куреші, зауважив, що масовий продаж USDe обсягом до $90 млрд на Binance спровокував ланцюгову реакцію ліквідацій та значне падіння на низьколіквідних ринках.

Водночас Hyperliquid повідомила, що не зазнала жодної затримки та повністю витримала рекордне навантаження.

“Даний стрес-тест показав, що повністю децентралізована архітектура має здатність витримувати екстремальні коливання ринку”, – зазначено в заяві команди.

Що це означає для ринку

Суперечка із заниженням ліквідацій підняла питання прозорості централізованих бірж. Якщо дані дійсно викривлені, інвестори та аналітики не можуть об’єктивно оцінювати ризики та глибину обвалу.

На думку експертів, криза стала одним із перших великих зіставлень між централізованими та децентралізованими системами. DeFi-проєкти довели, що можуть працювати автономно навіть під час шокуючих рухів ринку, в той час, коли CeFi-сегмент зіткнувся з перевантаженнями та технічними помилками.

Источник: coinspot.io