Експерти не впевнені, що SOL сягне позначки у $300.
У вівторок вартість рідного токена Solana (SOL) знову подолала позначку в $200, відновившись після різкого спаду у п’ятницю, коли ціна падала до $167. Однак, значні ліквідації лонгів на суму $1,73 млрд суттєво вплинули на ринок деривативів SOL. Це спонукало інвесторів замислитись, чи не ослаб бичачий тренд і чи реально піднятися до $300 у поточному циклі.
Річний відсоток фінансування безстрокових ф’ючерсів на SOL. Джерело: Laevitas.ch
Інтерес до довгих маржинальних позицій залишається невеликим. Відсоток фінансування безстрокових ф’ючерсів на SOL коливається біля нульової позначки. У звичайній ринковій ситуації він зазвичай знаходиться в межах від 6% до 12%, демонструючи готовність покупців платити за збереження їхніх позицій. Варто відзначити, що ще до п’ятничного обвалу відсоток становив близько 4%, що вже було нижче стандартного нейтрального рівня.
Коли відсоток фінансування переходить у від’ємну зону, це зазвичай сигналізує про переважання шортів — продавців, які роблять ставку на падіння. Однак, подібні ситуації зазвичай не тривають довго через витрати на утримання позиції. Проте, напруга у деривативному сегменті SOL зберігається і, ймовірно, є наслідком масштабних ліквідацій у п’ятницю, що вплинули на весь крипторинок.
Активність у мережі Solana зменшується на фоні зростаючої конкуренції
Метрики мережі Solana вказують на стабільну відсутність бичачого імпульсу, навіть незважаючи на те, що токен торгується на 31% нижче абсолютного максимуму в $295, зафіксованого в січні. Після підйому інтересу до мемкоїнів на початку 2025 року, активність у мережі так і не відновилася до попередніх показників. Окрім цього, блокчейн втратив позиції на ринку децентралізованих обмінів – нові конкуренти продовжують захоплювати частину ринку.
Дохід dApp-проектів і збори комісій у мережі Solana за тиждень, USD. Джерело: DeFiLlama
Децентралізовані додатки на Solana отримали $35,9 млн. доходу за тиждень, а загальний обсяг комісій склав $6,5 млн. — це на 35% менше, ніж місяць тому. Зменшення активності послаблює зацікавленість у SOL як платіжному токені для функціонування мережі. Разом з цим, зменшення навантаження також негативно впливає на прибутковість стейкінгу, збільшуючи тиск на вартість.
Блокчейни за обсягом комісій за 7 днів, USD. Джерело: Nansen
В той час, як активність у мережі Solana сповільнюється, конкуруючі блокчейни, такі як BNB Chain, Ethereum та Hyperliquid, демонструють значне зростання комісій, значною мірою за рахунок втрати частки Solana. BNB Chain зібрала $59,1 млн комісій за тиждень, і це в основному зумовлено успіхом платформи four.meme – лаунчпада мемкоїнів, інтегрованого з Binance Wallet і що конкурує з платформою Pump.fun на Solana.
Навіть якщо припустити, що підйом активності в мережі BNB є тимчасовим, комісії в екосистемі Ethereum продовжують впевнено зростати. Мережі другого рівня, такі як Base, Arbitrum та Polygon, продемонстрували збільшення комісій на 40% і більше за тиждень. Uniswap оновила рекорд з комісій, зібравши $83,8 млн – переважно за рахунок активності в мережах Ethereum та Base. Hyperliquid також отримала користь від ринкової нестабільності у п’ятницю, зафіксувавши значне зростання торгових зборів.
Для розуміння, чи справді трейдери Solana налаштовані по-ведмежому, варто звернути увагу на співвідношення опціонів кол і пут – показник інтересу до купівлі та продажу.
Співвідношення обсягів пут- та кол-опціонів на SOL на біржі Deribit. Джерело: Laevitas.ch
На біржі Deribit співвідношення обсягів пут- і кол-опціонів на SOL залишається нижчим за 90% вже тиждень, що вказує на невеликий інтерес до нейтральних або ведмежих позицій. Традиційно, коли ринок очікує на корекцію, цей показник перевищує 180%. Востаннє таке траплялося 20 вересня, після 11-денного росту ціни SOL на 26,7%.
Хоча дані деривативів можуть бути викривлені через сплеск волатильності на фоні п’ятничного падіння, слабкість ончейн-активності, що зберігається, на тлі посилення конкурентів викликає питання. Зміцнення позицій Aster, Hyperliquid та Uniswap прямо зменшує потенціал росту Solana.
Навіть якщо трейдери і не налаштовані явно по-ведмежому, малоймовірно, що один фактор, наприклад, можливе затвердження спотових ETF на Solana в США, зможе самостійно підштовхнути ціну до $300 у найближчому майбутньому.
Источник: coinspot.io
