Прибуткові крипто-ETF: чому з ними не все так просто
Перша хвиля крипто-ETF відкрила інвесторам доступ до цифрових активів через звичайні брокерські рахунки, включаючи пенсійні рахунки з податковими пільгами. З урахуванням довгострокового потенціалу криптовалют це виглядало як вигідне рішення.
Але волатильність нікуди не поділася. Лише минулого тижня на ринку біткоїну згоріло $19 мільярдів через маржинальні позиції — більше, ніж під час обвалу на тлі Covid у березні 2020 року. Навіть крах FTX 2022-го виглядав скромніше.
Рейтинг найкращих трейдерів на думку відвідувачів сайту
дивитися рейтинг
“Закрили мінімальну угоду +40%…”
“Зараз працюємо в плюс, +1300 $ на місяць..”
“Виходить стабільно виводити по 500-600 $”
Прибуткові крипто-ETF можуть бути переоцінені
Інвесторам зі світу традиційних активів подобається потенціал зростання крипт, але з її волатильністю миритися готові далеко не всі.
Багатьом потрібні інструменти, що згладжують різкі коливання. Навіть якщо це означає пожертвувати частиною прибутку.
Зараз на ринок виходить нова хвиля ETF . У них вищі комісії, а й управління активніше. Замість простого «купи та тримай» вони намагаються заробляти на самій волатильності крипторинка.
Для обережних інвесторів такі фонди мають вигляд цікавого варіанту. Але, як завжди, варто дивитись уважніше.
Якщо заглянути всередину прибуткових ETF , стає видно: чи то фонди чисто під крипту, чи корзини з криптокомпаній, але з підсумковою прибутковістю там все досить сумно.
Плюси та мінуси прибуткових крипто-ETF
На папері такі фонди виглядають привабливо: начебто й прибуток від зростання крипти, і якісь виплати на шляху. Але не все так просто.
Головний нюанс — ці ETF працюють не з криптою, а з ф'ючерсами. Це дозволяє створювати дохід рахунок різниці між довгими і короткими контрактами.
Виглядає красиво, особливо на бичачому ринку. Наприклад, ProShares Bitcoin ETF (тикер BITO ) обіцяє дивідендну прибутковість понад 50% у річному вираженні.
Але важливо дивитися на підсумкову прибутковість. Акції BITO з початку року просіли майже на 20% .
Динаміка BITO від початку року. Джерело: Google Finance
При цьому сам біткоїн за цей час виріс більше ніж на 20% . Виходить, що з урахуванням дивідендів дохід вийшов скромний. А якщо комусь доведеться продати акції BITO , він отримає збиток за ціною та ще сплатить податки з дивідендів. Ще потрібно додати стандартну комісію за управління: 0,95% на рік .
Як прибуткові ETF втрачають гроші навіть на зростанні
Вся справа у ф'ючерсах. ETF по суті купують актив із тимчасовою надбавкою, яка поступово «згоряє». На ринку, що росте, це майже непомітно. А ось у боковику це може вдарити по портфелю дуже боляче.
Якщо до цього додати ще й плече, результат може піти в червону зону. Причому швидко.
ETF Defiance Leveraged Long Income Ethereum (тикер ETHI ) вийшов на ринок на початку жовтня. Фонд був розрахований на прибутковість 150–200% від добової динаміки Ethereum плюс додатковий дохід за рахунок кредитних спредів.
Результат? Мінус 30% за перші тижні торгівлі.
Причина — розпродаж із ліквідаціями, який пройшов 10 жовтня. Але якщо дивитися ширше, сам механізм роботи ETHI влаштований так, що він швидше за все втрачатиме в ціні просто з часом.
Зараз прибуткові крипто-ETF улаштовані так, що по-справжньому заробляти вони можуть лише у гарячій фазі ринку. Ні боковик, ні падіння їм не на руку — за таких умов вони просто втрачають вартість.
Але крипторинок давно вже не обмежується лише токенами. Сьогодні ETF є буквально на все, і поява фондів, орієнтованих на криптокомпанії, є логічним продовженням цього тренду.
Дохід в ETF на криптокомпанії теж не без каверзи
З початку року на ринку почали з'являтися ETF , які відстежують акції компаній, пов'язаних із криптоіндустрією.
На перший погляд, такі фонди виглядають привабливішими, ніж класичні прибуткові ETF під одну крипту: вони пропонують хоч якусь диверсифікацію. Ось кілька прикладів.
На початку року стартував фонд REX Crypto Equity Premium Income ETF (тікер CEPI ). Він платить дивіденди щомісяця і тримає акції відразу кількох компаній: від майнінгових фірм до MicroStrategy і навіть Visa .
Акції CEPI з моменту запуску поводилися нестабільно — і це на ринку, що росте. Але за рахунок дивідендів загальний дохід виявився вищим за 20% з початку року, що витягло підсумкову прибутковість у плюс.
Ще один фонд, з довгою назвою YieldMax Crypto Industry Portfolio Option Income ETF (тикер LFGY ), показує річну доходність дивідендів на рівні 19,9% .
Хоча в портфелі LFGY є такі ракети, як Coinbase , IBIT і MARA , з моменту запуску сам фонд просів майже на 25% .
Динаміка LFGY із початку року. Джерело: Google Finance
Обсяг активів під управлінням становить менше $200 мільйонів . Очевидно, що інвестори не поспішають туди заходити. З огляду на таку прибутковість у перший рік — цілком зрозуміло, чому.
Як пережити волатильність з розумом
Незважаючи на дедалі тіснішу інтеграцію крипт з традиційними фінансами, жовтневий розпродаж альткоїнів нагадав, наскільки цей ринок все ще дикий.
Криптовалюта залишається надто волатильною. Теоретично, у міру дорослішання ринку це має згладжуватися — але поки що коливання можуть сягати десятків відсотків.
Інвестори, які тільки заходять у крипту, не готові спокійно сидіти на просіданні в 30-50% . Їм хочеться зростання, але не за всяку ціну. Готовність пожертвувати частиною прибутку заради меншого ризику є зрозумілим компромісом.
Проблема в тому, що прибуткові крипто-ETF поки що дійсно платять дохід, але не утримують вартість. А це вже серйозний мінус на дистанції.
З урахуванням того, скільки нових фондів виходить на ринок, конкуренція має підштовхнути індустрію до пошуку стійкіших рішень.
Але для криптоентузіастів все це не привід відмовлятися від володіння реальним активом. А для тих, хто просто хоче мати крипту в портфелі, як і раніше, найнадійнішим варіантом залишаються спотові ETF .
Источник: coinspot.io
