Падіння ринкової вартості USDe на 40% після обвалу 10 жовтня

Синтетичний стейблкоїн Ethena USDe втратив понад $5 мільярдів ринкової вартості менш ніж за місяць після серйозного обвалу на ринку, відомого як «Чорна п’ятниця».

Рейтинг найкращих трейдерів на думку відвідувачів сайту

переглянути рейтинг

“Завершили мінімальну транзакцію +40%…”

“Зараз отримуємо прибуток, +1300 $ на місяць..”

“Вдається регулярно виводити по 500-600 $”

Після краху – збитки на мільярди

До подій 10 жовтня ринкова капіталізація USDe перевищувала $14,6 млрд. Проте після обвалу ринку, в ході якого було ліквідовано понад $19 млрд кредитних позицій, вкладники почали активно виводити USDe та забирати забезпечення.

За відомостями Ethena Labs, будь-яка транзакція з викупу токена супроводжується знищенням аналогічної кількості USDe, що прямо зменшує пропозицію і, відповідно, загальну ринкову вартість.

За розрахунками аналітиків Blockworks, за період з 10 по 11 жовтня клієнти вивели приблизно $1,9 млрд, причому більшість транзакцій було здійснено всього за декілька годин.

“Обсяг викупів досяг $1,6 млрд за добу і $1,9 млрд за два дні, але система довела свою високу стійкість”, – підкреслили аналітики в доповіді Ethena Governance Forum.

Після цього токен продовжив втрачати ринкову вартість – ще на $3 млрд протягом жовтня, знизившись до позначки $9,2 млрд до кінця місяця.

Біржовий обвал на Binance

Падіння майже на 40% стало найбільшим в історії USDe з моменту його виходу в кінці 2023 року. Однією з причин масових викупів став раптовий обвал курсу токена на Binance — найбільшій централізованій криптобіржі.

10 жовтня вартість USDe на Binance в певний момент впала до $0,65, хоча на інших платформах, включаючи Curve Finance, стейблкоїн зберігав прив’язку до $1.

Інцидент викликав хвилю критики на адресу Binance: користувачі звинувачували біржу в неправильній роботі цінового оракула, що викликало ланцюгову реакцію ліквідацій.

У відповідь Binance опублікувала заяву 12 жовтня, підкресливши, що основні торгові системи та API біржі працювали безперебійно, а збої були пов’язані з ринковою нестабільністю, а не з внутрішніми помилками.

Ефект перегріву та «природний розмір» ринку

Керівник Phoenix Labs Сем Макферсон у коментарі від 2 листопада зазначив, що частину втрат USDe можна пояснити надмірним збільшенням пропозиції.

«Коли обсяг токена досяг $15 млрд, він став переоціненим. Реальний масштаб для USDe — близько $6–7 млрд, тому за розвороту ринку логічно, що ринкова капіталізація знизилася до природного рівня», — написав Макферсон.

Таким чином, стрімке скорочення ринку можна вважати природною корекцією після етапу стрімкого зростання, викликаного великим попитом і агресивними дохідними інструментами.

Депозити та прибутковість

Наприкінці вересня на Binance було зафіксовано різкий стрибок депозитів USDe — за добу обсяг розміщень перевищив $735 млн після запуску програми Binance Earn з прибутковістю 12% річних. Даний приплив коштів став рекордним для стейблкоїна і, на думку аналітиків, створив дисбаланс між реальним та кредитним попитом.

Ethena Labs поки що не коментувала зниження капіталізації. Однак учасники ринку вважають, що проект пройшов випробування, продемонструвавши високу швидкість викупу токенів та здатність витримувати різкі коливання попиту.

Що далі?

Не дивлячись на втрату $5 млрд ринкової вартості, аналітики відзначають, що механізм викупу та знищення USDe спрацював правильно. Зменшення обсягу обігу допомогло системі зберегти стабільність, а сам стейблкоїн зберіг прив’язку до долара на більшості DeFi-платформ.

В даний час ринок Ethena повертається до більш «реальних» масштабів, а зацікавленість інвесторів поступово переміщується з високої прибутковості до надійності та ліквідності.

Источник: coinspot.io